美联储偏爱的通胀指标刚刚转向不利方向。就在此时，候任总统唐纳德·特朗普承诺要实施大规模关税，这可能会进一步推高生活成本。

美联储所偏爱的通胀指标刚刚走向了错误的方向。而特朗普当选总统后承诺的大规模关税，可能会使生活成本更高。个人消费支出价格指数（PCE）在10月份较上年同期上涨了2.3%，高于9月份的2.1%。商务部周三发布的数据显示。按月计算，价格上涨了0.2%，与9月份的涨幅持平。服务部门的通胀推动了月度增长，因为服务价格较9月份上涨了0.4%，而商品价格仅微升0.1%。食品和汽油价格，这是消费者最大的接触点，保持相对稳定。周三的通胀数据与经济学家们的预期完全一致：分析师们预计通胀率将按月上涨0.2%，年度增长将攀升至2.3%。 “总体而言，通胀仍然是一种风险，但并未改变。”妮德·伦纳德经济咨询公司的高级经济学家丽贝卡·伦纳德对CNN表示。“这个报告不值得引起担忧。” 经济学家们原本预期在十月份通胀率将有所上升，部分原因是由于顽固的与住房相关的成本以及一些被视为一次性性质的价格上涨（尤其是机票和投资管理费），还有不利的一年前的比较，当时通胀降温速度很快。控制高通胀的过程预计将是坎坷的，最新的数据可能只是开始。然而，一些持续的价格压力（如租金和抵押贷款等重大开支）使得通胀未能稳定在央行设定的目标通胀率2%。 “今年早些时候出现的通缩趋势实际上已经停滞，我们即将迎来可能动荡的2025年通胀。”惠誉评级美国经济研究负责人奥尔·索尼萨在声明中表示。“美联储会关注并保持谨慎。但整体数据继续指向12月的降息，同时预示着2025年的降息步伐将非常缓慢。” 如果剔除食品和汽油价格（这两个类别价格波动性很大），核心PCE指数在十月份按月上涨了0.3%，并且加速至2.8%的年增长率。核心指数在九月份和九月份的年增长率分别为0.3%和2.7%，被视为衡量潜在通胀的关键指标。 “核心通胀基本上在六个月内一直停滞不前。”Allianz Trade北美资深经济分析师丹·北对CNN表示。“2.8%远远低于2%。而2%不仅意味着触及2%并停留在那里，而且意味着会一直保持在2%以下。” 下个月美联储货币政策制定者们开会时，他们预计将降息半个百分点。尽管这将标志着美联储连续第三次降息，但未来的宽松政策可能会减少很多。部分原因在于一些顽固的价格压力，但也可能因为财政政策和联邦政策。北表示。然而，目前存在大量关于通胀当前趋势和未来几个月可能发生重大变化的担忧。 特朗普上周一在他的Truth Social平台上表示，他计划对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%的关税，以报复非法移民以及来自墨西哥和加拿大的“犯罪和毒品”。他还表示计划对来自中国的产品加征额外10%的关税，直到它阻止非法毒品流入美国。这些举措可能会推高消费者物价并推动PCE价格指数上涨0.5%至1.1%。经济学家们周二指出。 “对加拿大和墨西哥征收关税的建议对我们的通胀预测构成上行风险。”德意志银行研究部经济学家们在周一的一份报告中写道。然而，这种风险的规模和程度在现阶段尚不确定。妮德·伦纳德表示。“我们只能等待并观察。我认为我们需要谨慎对待将竞选或社交媒体上的承诺视为政策板上钉钉的做法。但我们知道关税会导致通胀；历史已经证明了这一点。” PCE价格指数是商务部发布的个人收入和支出报告的一部分，该报告提供了关于美国人如何赚钱、花钱和储蓄的全面数据。在十月份，这一经济基础对消费者来说确实非常强劲：个人收入大幅增长了0.6%，这是自3月以来的最大单月涨幅；可支配收入（收入减去税款）按名义计算增长了0.7%，而扣除通胀影响后增长了0.4%。